第二次：2017年11月17日-2017年12月22日，期间杭州地区螺纹现货从4160元/吨最高上涨至4820元/吨，上涨660元/吨，涨幅15.87%。

　　2018年1-7月螺纹钢先抑后扬呈现出明显的“V”型走势，尤其是3月见底以来至今连续上涨超过5个月的时间，主要的驱动来自于在这段时间内螺纹钢库存的超预期下降。而通过数据分析我们发现，今年1-7月粗钢产量同比有明显上升，同时需求端表现同比基本持平，造成这种现象的最可能的原因在于中频炉的缺口并没有完全补足。

　　统计局口径：2018年1-6月，日均粗钢产量249.3万吨/天，2017年1-6月，日均粗钢产量231.91万吨/天，即使有限产季的影响，2018年1-6月粗钢产量仍然同比高7.50%。

　　春节期间钢材库存大幅积累，且正月十五后整个3月库存消化不畅，给市场带来了一定的心里压力，但进入4月后，随着需求的逐步恢复，库存连续出现了快速下降，消化了春节期间积累的压力，库存连续的超预期下降是驱动从3月底来持续上涨的根本因素。

　　我们的逻辑：