证券时报网讯，国泰君安指出，5月31日央行罕见上调外汇存款准备金率，意图减缓人民币升值节奏。外汇准备金率上调目的是平抑人民币单边升值预期，并不是国内货币政策收紧的信号。未来，我们认为三季度后人民币汇率大概率出现下行压力，主要来自两个原因：1）美元流动性出现边际拐点；2）中国经济基本面相对优势收窄。长期来看，人民币国际化是自然过程，经济增长和资本流入支撑人民币长期升值。从“大宗喊话”到“汇率喊话”，再到眼前外汇准备金率的调整，我们觉得政策环境以稳为主的基调越发明显。

近期人民币汇率升值，主要来源于三方面原因：一是流动性角度，预计美国财政部和联储联手放水至少到7月底，美元将维持弱势；二是购买力平价角度，美国通胀高企，有损美元购买力，而中国通胀压力相对可控，大宗商品价格已明显回落；三是风险偏好角度，欧美接种进展顺利，新兴市场疫情得到控制，资金风险偏好提升，新兴市场国家货币普遍升值。我们维持人民币汇率在年内双向波动的判断，区间判断在6.2-6.7左右。