对于重仓了相关锂业巨头股票的投资者来说，年前的这段时间应该不会好受，一方面是锂价持续上涨，相关企业利润大增甚至超出市场预期，一方面是手中的股票跌跌不休，与锂价走势背离，止损心有不甘，继续持有却眼睁睁看着它们继续下跌，不断吞噬自己的本金，

按照锂业巨头们历史最高价与春节前的最后收盘价计算，两大锂业龙头，赣锋锂业与天齐锂业，已经有约40%的跌幅，其他行业内相关股票，跌幅最小的永兴材料、藏格矿业，也有了超过20%的回调，最惨的西藏矿业、融捷股份、江特电机、雅化集团，已经暴跌了约50%，市值较2021年的历史最高点已经腰斩。

那么，为什么这些企业已经做出了漂亮的业绩，股价表现却如此糟糕，相关企业是否还有投资机会呢？

相关股票表现糟糕的猜测

有观点认为，前面提到的这些公司都属于周期股，而众所周知，周期股的一个特点便是股价长时间低迷，等到行业周期到来，业内所有公司的净利润大幅增长，带动股价集体爆发，但高利润无法持续，周期结束利润下滑股价继续长时间低迷，因此不具备长期持有的价值；

还有观点认为，这些锂资源的公司业绩增长，非常依赖下游新能源汽车行业，而上游锂价上涨，会大幅提高下游新能源汽车的成本，影响下游电动车的销售，因此高高在上的锂价不可持续，预期未来锂价下跌导致相关公司净利润下滑，目前这些公司的市盈率过高，股价也被高估。

说到底，还是市场预期这些公司的净利润在未来会出现缩水，因此提前做出反应，那么，这些锂业巨头们的利润，真的会像周期股那样，无法长久维持吗？

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新能源汽车仍属于高景气行业

这一轮锂价的上涨是新能源汽车对锂电池的需求所催生的，但锂价上涨带动新能源汽车售价上涨，以及国内政策对新能源汽车补贴的力度减少，另市场担忧新能源汽车的销量会下滑。

根据估算，每吨碳酸锂价格上涨10万元，一辆电动汽车的成本可能会增加约4千元，此外消费者购买新能源汽车所能获得的补贴越来越少，相对使得消费者购买一辆电动汽车会多出数千至1万元的支出，这是一些机构担忧新能源汽车销量不及预期的原因。

但电动汽车替代燃油车仍然能是大势所趋，不仅仅是造车新势力，传统汽车巨头也已经公布了燃油汽车停产计划，并且目前来看，上游原材料的价格上涨导致的汽车零售价的上涨，仍在消费者可接受范围之内。已经有机构预计，2022年全世界范围内新能源汽车销量或超过1千万量。

资源供应短缺锂价易涨难跌

多家券商的研报显示，锂资源的供给仍然短缺，并且在短期内该问题仍然难以解决，因此锂价大概率仍然会居高不下，而只要锂价能够维持在较高水平，这些相关企业们的利润也就有了保证。

天齐锂业已经申请在港交所上市，根据它提交的资料，2021年电池级碳酸锂年平均合约价格约6.6万元/吨，2023年将稳定在约16万元/吨，2031年或将上涨至19.4万元/吨。

作为交叉验证，根据国投瑞银旗下某位投资新能源赛道的基金经理给出的资料：在手机行业尚未大规模配置锂离子电池的时候，锂价约2万元，手机行业开始高景气之后，锂价上涨至约3.5万，电动汽车开始第一轮高增长后，锂价上涨至约7万元，该基金经理预测这轮周期后锂价能涨至15万元。

数码产品、电动汽车、储能等被不断生产与应用，伴随着锂电池需求的不断增大，锂价也会不断上行。

由此可见，从长期来看锂价仍属于上涨趋势。

笔者非常主观的看法是：目前对于这些锂业巨头们并没有特别大的利空消息，并且股价较高位已经大幅回落，估值已经跌至正常水平，锂资源短期内供不应求，扩产需要大量时间，因此锂价易涨难跌，从而上游高利润可以维持，相关公司的股价还具有一定的上涨空间。