编者按：梁昭贤在5月宣布，再造一个格兰仕，就在前几天，再造计划终于看到了眉目——格兰仕公布收购惠而浦上市公司股份的要约消息。问题来了，收购惠而浦能达到“再造”的效果吗？希望这篇文章可以给你一些思考。

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5月份，格兰仕董事长兼总裁梁昭贤宣布“2020年，再造一个格兰仕！”

此时，再造的模式，格兰仕已经有了一个规划。

8月23日，格兰仕公布了收购惠而浦上市公司股份要约的消息。

此前，由全国工商联发布的“中国民营企业500强”名单中显示，格兰仕2019年的营收为212.44亿元。也就是说，再造一个格兰仕有200亿的规模缺口。收购惠而浦能达到这个效果吗？

每个硬币都有它的两面性。格兰仕收购惠而浦的两面性也被行业拿到了显微镜下放大。

首先是提升格兰仕在白电方面的技术和制造水平。

与惠而浦联合，进而由单品类向全品类大家居延伸，是格兰仕全面布局智慧家庭领域的战略目标。

截至2019年，惠而浦来自洗衣机、厨电及小家电的营收分别为27.34亿元和16.07亿元，在公司总收入中占比分别是51.8%和30.4%。可见，惠而浦一半以上的业绩来自于冰洗。据奥维数据显示，2020年第二季度线下渠道中，6000元以上的惠而浦滚筒洗衣机在中高端层面表现良好，其中新光芒系列及帝王H系列产品的贡献。

格兰仕介入白电已经是十多年前的事情。2013年，格兰仕用微波炉价格屠夫的方式杀入滚筒洗衣机行业。如今，格兰仕冰箱也是国内的出口大户。因此，可见格兰仕在冰洗的制造方面有一定的工业基础。但冰洗需要行业积累，目前在主流市场拼杀的品牌大多都是在制造、技术、工艺有着几十上百年积累的企业。例如，海尔，美的。尤其是在消费升级的中国市场，格兰仕很难挤进主流市场，更难以撼动中高端市场。

而惠而浦在合肥有优质的冰箱洗衣机生产线，显然并购成功，将在冰洗产品的核心技术和工艺方面给予格兰仕较大的提升。

其次，并购惠而浦或有利于格兰仕白电出口业务。

目前，格兰仕冰箱产品已经冰箱已出口到全球100多个国家和地区，自主品牌产品大规模进入欧美主流零售渠道。

2012年以来，格兰仕以美国、德国、英国、法国、日本等发达国家市场为重点，加快在全球设立分公司和研发中心，广泛聘用属地化人才，构建本土化营销、运营、质控团队。同时，在北美、欧洲加快零售拓展和本土仓储、物流配送体系建设。

在欧洲，格兰仕家电不仅进入了Lidl和Rewe这样的大型零售商，也是奥托（OTTO）这样的主流电商平台的“五星战略合作伙伴”。

疫情期间，格兰仕公布，格兰仕冰箱面向北美市场出口量同比增长16%，其中自主品牌产品出口增量翻番，自主品牌Galanz冰箱全面进驻了亚马逊、沃尔玛、家得宝等最主流零售渠道。

然而，数据显示，2020年1-4月中国冰箱出口量为2139万台，出口金额为2990.49百万美元。可见，出口冰箱均价不足千元，其中中低端产品占比较大。

作为美国第一家电品牌，惠而浦在美洲与欧洲的家电市场均有着举足轻重的地位。并购之后，借助惠而浦较高的技术和工艺水平以及品牌影响力，格兰仕势必会去调整惠而浦白电的全球布局和产能，并将提升格兰仕自有品牌在白电市场中中高端产品的增长。

第三，格兰仕实现了。

财经人士认为，对于每年营收规模两三百亿元的格兰仕来说，不但可以给美国惠而浦止损，支付24亿元控股惠而浦，还实现了借壳上市，可谓名利双收。

2019年，惠而浦在中国市场的规模约在43亿元左右。控股61%合并报表，惠而浦在2020年保持业绩不下滑的情况下，只能为格兰仕增加50亿元左右的营收。换言之，格兰仕董事长梁昭贤再造一个格兰仕的豪言还是被质疑的。

看好此次并购的业内人士认为，格兰仕有足够的现金流、渠道资产和品牌资产等，格兰仕近两年最大的变化是三代上位之后，引导传统企业做了新的项目，例如上马芯片业务。这都让格兰仕的业务更加多元化。

格兰仕或许无法驾驭惠而浦中国市场。

其实，无论是惠而浦，还是格兰仕，国内市场都是泥潭。这也是此次并购案最不被看好的。